Blockware Intelligence 最近的研究提供了對算力和比特幣價(jià)格關(guān)系的深入分析。

算力的增長可以有多種原因，每個(gè)原因都對比特幣價(jià)格產(chǎn)生不同的影響：

新的挖礦投資進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)：在牛市期間，這些投資對算力的影響最大。

現(xiàn)有礦工增加更多設(shè)備：這有助于算力的增長，但影響較小。

以前不盈利的礦工重新加入網(wǎng)絡(luò)：這些礦工通常使用較舊的 ASIC 設(shè)備，對算力影響很小。

新的、更強(qiáng)大、更節(jié)能的 ASIC 設(shè)備進(jìn)入市場：這是唯一對比特幣價(jià)格產(chǎn)生積極影響的算力增長原因。

1、2和3都對比特幣價(jià)格產(chǎn)生負(fù)面影響。算力的增加導(dǎo)致挖礦難度上升，從而使每個(gè)礦工的利潤略微下降，導(dǎo)致更多比特幣被出售以支付運(yùn)營成本。

4是唯一一種對比特幣價(jià)格有積極影響的算力增長原因。使用最新一代 ASIC 設(shè)備的礦工不僅通過算力增加增加了收入，還通過新一代設(shè)備使用更少的瓦特?cái)?shù)來生成哈希，提高了利潤率。更寬松的利潤空間意味著對比特幣的賣壓減少。

我們現(xiàn)在處于什么位置？

2023年，比特幣算力一直在不斷攀升，頻繁創(chuàng)下歷史新高。目前的14天移動(dòng)平均值約為430 EH/s。這一算力增長的原因很可能是由于第2和第4原因。在2022年，算力由于第1個(gè)原因顯著增長；但大部分牛市期的投資已經(jīng)投入使用。我們現(xiàn)在看到的是礦工在為2024年的減半做準(zhǔn)備，他們正在增加自己的礦機(jī)數(shù)量和效率，以獲取盡可能高效的 ASIC 設(shè)備，以最大化他們的生存機(jī)會(huì)。