比特幣減半日程逐漸接近，比特幣 Layer2 作為中期投資機(jī)會(huì)的結(jié)果是否能被驗(yàn)證正確，可以拭目以待。

TL；DL

“比特幣生態(tài)分成短期、中期、長期的三個(gè)機(jī)會(huì)，一共四個(gè)賽道。比特幣生態(tài)短期機(jī)會(huì)是 BRC-20 為代表的銘文賽道；中期機(jī)會(huì)是比特幣 Layer2 賽道和 Nostr 加閃電網(wǎng)絡(luò)賽道；長期機(jī)會(huì)是 RGB 協(xié)議和 BitVM 為代表的鏈下解決賽道?！?/p>

—— Jademont

$Ordi 的火爆讓我們看到銘文賽道的短期發(fā)展，也為比特幣生態(tài)注入萬倍增長的想象空間。從最初由 BRC-20 引發(fā)的銘文市場的熱潮，到中期比特幣二層和Nostr 與閃電網(wǎng)絡(luò)所帶來的機(jī)遇，再到長期 RGB 協(xié)議為比特幣注入的全新活力。比特幣生態(tài)在迎接 2024 年減半來臨及 BTC ETF 采納的同時(shí)，即將爆發(fā)巨大的潛力，也將催生市場誕生全新敘事。

短期——BRC-20 點(diǎn)燃的萬倍漲幅

短期我們聚焦于 BRC-20 帶來的機(jī)會(huì)。Ordinals 作為 BRC-20 的龍頭，從mint成本 0.005U 到 28U，60 天實(shí)現(xiàn) 5600 倍漲幅；從mint成本 0.005U 到 69 U，270 天實(shí)現(xiàn) 13800 倍漲幅；從 mint 到開放交易，萬倍漲幅的 $ORDI 無疑會(huì)給BRC-20 及銘文賽道帶來巨大流量，也將市場的關(guān)注度帶到了 BTC 生態(tài)，進(jìn)一步推動(dòng) BTC 生態(tài)的創(chuàng)新與繁榮。

? Ordinals 協(xié)議使用比特幣 L1 來鑄造 NFT，允許用戶將數(shù)據(jù)嵌入到比特幣區(qū)塊鏈中，并包括 Ordinals（聰?shù)木幪?hào)機(jī)制）和 Inscriptions（用任意內(nèi)容刻寫聰），本質(zhì)上是創(chuàng)建比特幣原生的非同質(zhì)代幣（NFT）。

? BRC -20 代幣標(biāo)準(zhǔn)允許用戶在序數(shù)中寫入 JSON 代碼，在比特幣上創(chuàng)建可編程資產(chǎn)和使用半同質(zhì)代幣。

$ORDI 的故事還在繼續(xù)，但短期的機(jī)會(huì)通常難以長期存續(xù)，或者說我們很難在銘文賽道見證下一個(gè)具有萬倍增長空間的龍頭。原因有二：

1. 以 Ordinals 為代表的銘文項(xiàng)目利用了區(qū)塊間的隔離見證空間（SegWit），這個(gè)空間只存在于比特幣一層，因?yàn)橹荒?Layer1 運(yùn)行，而在 Layer1 鏈上做事成本和效率都非常低，后期生態(tài)開發(fā)難度較高。

SegWit 將交易和見證（簽名）數(shù)據(jù)分成不同的部分，并允許在見證部分中存儲(chǔ)任意數(shù)據(jù)

2. 彩色幣技術(shù)（colored coin）使原生比特幣交易產(chǎn)生擁堵，技術(shù)路線并不友好，為大規(guī)模采用設(shè)下障礙。因此以 BRC-20 為例的彩色幣方案僅僅是一個(gè)短期的機(jī)會(huì)。

2013 年 Assia、Rosenfeld 和以太坊創(chuàng)始人 Vitalik Buterin 共同撰寫的《彩色幣白皮書》

中期—— 以太坊 L2 團(tuán)隊(duì)的轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)

中期的機(jī)會(huì)分成兩個(gè)賽道，一個(gè)賽道是比特幣 Layer2，一個(gè)是 Nostr + 閃電網(wǎng)絡(luò)。

比特幣 Layer2 擴(kuò)容解決方案

第 2 層擴(kuò)容解決方案 (L2) 也稱為執(zhí)行層，它構(gòu)建在比特幣主區(qū)塊鏈之上，主要是為了解決比特幣主鏈的可擴(kuò)展性問題。2023 年 7 月，幣安宣布已完成閃電網(wǎng)絡(luò)整合。這意味著幣安用戶現(xiàn)在可以使用第 2 層擴(kuò)容解決方案直接進(jìn)行 BTC 取款和存款。

用戶在 L2 執(zhí)行層創(chuàng)建鏈下交易通道，通過鏈下計(jì)算方式的處理交易，在提高可擴(kuò)展性和吞吐量的同時(shí)降低交易成本。例如閃電網(wǎng)絡(luò)，它使用狀態(tài)通道進(jìn)行交易——用戶可以在主鏈之外開通支付通道，在這些渠道內(nèi)進(jìn)行多項(xiàng)交易。因?yàn)闊o需將每筆交易上鏈，所以 gas fee 大大減少。

除了閃電網(wǎng)絡(luò)之外，其他第 2 層擴(kuò)容解決方案包括：

? Stacks：一種區(qū)塊鏈協(xié)議，利用比特幣區(qū)塊鏈作為其結(jié)算層，使智能合約和去中心化應(yīng)用程序（dApp）能夠構(gòu)建在比特幣之上，同時(shí)保持其安全性和穩(wěn)定性。

? Liquid Network：Blockstream 為比特幣開發(fā)的解決方案。它通過創(chuàng)建一個(gè)單獨(dú)的區(qū)塊鏈，將其自己的原生資產(chǎn)（液體比特幣，L-BTC）與比特幣掛鉤，從而允許參與交易所和機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行更快、更保密的交易，從而提供增強(qiáng)的隱私和可擴(kuò)展性功能。

? Rootstock：一個(gè)智能合約平臺(tái)，能夠使用圖靈完備的虛擬機(jī)執(zhí)行智能合約，通過支持去中心化應(yīng)用程序并在比特幣網(wǎng)絡(luò)上實(shí)現(xiàn)更復(fù)雜的可編程交易來增強(qiáng)比特幣的功能。

也有更多以太坊 L2 團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)移到比特幣 L2 進(jìn)行基礎(chǔ)層開發(fā)。事實(shí)上，對(duì)于 Layer2 團(tuán)隊(duì)來說，錨定的 Layer1 究竟是比特幣還是以太坊在部署層面難度區(qū)別不大，無非 DA 的解決方案有所不同，但可以通過技術(shù)處理。更重要的事情是——把以太坊應(yīng)用遷過來，也因此他們更多自定義為 Layer2 團(tuán)隊(duì)或者 ZK 團(tuán)隊(duì)。對(duì)這些團(tuán)隊(duì)來說，更重要的是選對(duì)下一輪敘事會(huì)崛起的生態(tài)——是選擇競爭對(duì)手和角逐者眾多的以太坊紅海，還是選擇相比以太坊暫為“蠻夷之地”的比特幣藍(lán)海，決定了 L2 項(xiàng)目下一輪牛市的天花板。

同理，對(duì)投資人來說，以太坊 Layer2 項(xiàng)目動(dòng)輒估值十億美金起步，而技術(shù)路徑相似的比特幣 Layer2 項(xiàng)目目前估值平均千萬美金級(jí)別/這其中存在 100 倍的估值差距。另外 BTC L2 有比特幣作為底層資產(chǎn)，理論上 TVL 更容易抬升。

比特幣減半日程逐漸接近，比特幣 Layer2 作為中期投資機(jī)會(huì)的結(jié)果是否能被驗(yàn)證正確，可以拭目以待。

Nostr 與閃電網(wǎng)絡(luò)結(jié)合

中期的第二個(gè)機(jī)會(huì)是 Nostr 結(jié)合 Tproot 升級(jí)后的閃電網(wǎng)絡(luò)。

Nostr 的核心是一種去中心化消息傳遞協(xié)議，旨在通過創(chuàng)新框架推動(dòng)安全、私密和開放的通信。雖然 Nostr 和比特幣是服務(wù)于不同目的的不同技術(shù)，但兩者具有共同的去中心化原則，可以與比特幣共存、互補(bǔ)，但又各自獨(dú)立運(yùn)作。

Nostr 核心組件包括：

? 節(jié)點(diǎn)（中繼）：在Nostr的去中心化網(wǎng)絡(luò)中，節(jié)點(diǎn)存儲(chǔ)和中繼消息，每個(gè)節(jié)點(diǎn)獨(dú)立運(yùn)行。

? 公鑰加密技術(shù)：Nostr 使用公鑰加密技術(shù)進(jìn)行安全通信，確保通信的隱私和安全。

? 協(xié)議規(guī)則：作為一種協(xié)議，Nostr 建立了一套用于傳輸消息的規(guī)則。這包括消息格式、如何發(fā)送和接收消息以及如何驗(yàn)證消息。

閃電網(wǎng)絡(luò)經(jīng)歷了快速的發(fā)展增長并得到了比特幣生態(tài)的廣泛認(rèn)可，另外在閃電網(wǎng)絡(luò) taproot 在升級(jí)后有了 taproot 資產(chǎn)，理論上為閃電網(wǎng)絡(luò)賦予了發(fā)幣的可能性。但目前閃電網(wǎng)絡(luò)總體規(guī)模目前仍然相對(duì)有限，主要挑戰(zhàn)在于用戶進(jìn)入門檻高和以及閃電網(wǎng)絡(luò)上缺乏去中心化的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施。

Nostr 和閃電網(wǎng)絡(luò)之間的集成，兩者服務(wù)于不同的目的——Nostr 專注于消息傳遞，閃電網(wǎng)絡(luò)專注于金融交易——兩者相輔相成。Nostr 高效、安全的消息傳遞和閃電網(wǎng)絡(luò)快速、低成本的交易進(jìn)行優(yōu)勢互補(bǔ)，兩者結(jié)合有望為下一代去中心化應(yīng)用程序提供獨(dú)特且強(qiáng)大的工具集，也有希望未來在比特幣生態(tài)集成更多應(yīng)用程序。

長期—— RGB 與比特幣終局之戰(zhàn)

長期的機(jī)會(huì)，或者說叫比特幣的終局之戰(zhàn)，種子選手只有兩個(gè)—— 一個(gè)是RGB，一個(gè)是 BitVM 。BitVM 是一種表達(dá)圖靈完備比特幣合約的計(jì)算范式，在今年十月份剛剛被提出，目前只是一個(gè)想法，還處于非常早期階段。因此目前看來最有希望的就是RGB。

RGB 協(xié)議是比特幣原生的智能合約協(xié)議，最早的命名就是為了區(qū)分類似 BRC-20 的彩色幣方案（colored coin），因此采用三原色（Red, Green，Blue）命名。RGB 協(xié)議是一個(gè)構(gòu)建在比特幣之上的正在開發(fā)的開源協(xié)議，也是第一個(gè)實(shí)現(xiàn)在錨定到比特幣區(qū)塊鏈的可互操作側(cè)鏈上運(yùn)行的協(xié)議，旨在完善比特幣腳本，為比特幣帶來智能合約功能。RGB 協(xié)議不需要對(duì)實(shí)際的比特幣協(xié)議或共識(shí)規(guī)則進(jìn)行任何更改，在比特幣一層和二層網(wǎng)絡(luò)都通用。

RGB 構(gòu)建的系統(tǒng)允許用戶隨時(shí)審核、執(zhí)行和單獨(dú)驗(yàn)證智能合約，無需額外成本。因?yàn)樗幌瘛皞鹘y(tǒng)”系統(tǒng)如 Layer1，Layer2，側(cè)鏈等需要在鏈上操作，RGB 采用鏈下“客戶端驗(yàn)證”原理——通過利用比特幣交易（和腳本）作為智能合約的所有權(quán)控制系統(tǒng)，智能合約的演變由完全由鏈下方案定義，并在客戶端進(jìn)行驗(yàn)證。這種方式繞開“區(qū)塊鏈不可能三角”的限制，因此具有無限可擴(kuò)展性。RGB 協(xié)議也可以理解為閃電網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)充協(xié)議，基于鏈下計(jì)算的原理，通過 RGB 技術(shù)能夠體驗(yàn)到閃電網(wǎng)絡(luò)速度級(jí)別的智能合約。

? Infinitas：具有無限可擴(kuò)展性的圖靈完備的 BTC 應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)。結(jié)合閃電網(wǎng)絡(luò)為 RGB 引入激勵(lì)機(jī)制，同時(shí)將 RGB 工程化落地，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用的基礎(chǔ)。

? DIBA：第一個(gè)使用 RGB 智能合約協(xié)議和閃電網(wǎng)絡(luò)來交換 NFT 的比特幣市場。

RGB 支持的主要功能包括創(chuàng)建和管理數(shù)字資產(chǎn)/收藏品、使用預(yù)言機(jī)集成現(xiàn)實(shí)世界數(shù)據(jù)、通過掛鉤側(cè)鏈執(zhí)行跨鏈交易等。這擴(kuò)展了比特幣的功能，超越了比特幣長期以來作為“數(shù)字黃金”的價(jià)值存儲(chǔ)意義，使在比特幣上開發(fā)大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用成為可能，實(shí)現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)移。RGB 將在比特幣的安全基礎(chǔ)層上解鎖智能合約和 DeFi 等功能，作為利用比特幣網(wǎng)絡(luò)功能的輔助協(xié)議運(yùn)行。

總結(jié)

$Ordi 為代表的彩色幣方案，因?yàn)檎加昧烁綦x見證空間，長期來看可能給比特幣主網(wǎng)造成擁堵，也會(huì)使手續(xù)費(fèi)水漲船高。比特幣二層，雖然比一層有了較大提升，但無法承載除了 Defi 以外對(duì)于速度和效率要求更高的 web3 應(yīng)用。閃電網(wǎng)絡(luò)，或者說基于閃電網(wǎng)絡(luò)的 RGB 智能合約平臺(tái)，提供了創(chuàng)新的的鏈下解決方案，有望在比特幣腳本之上，構(gòu)建超高速，不可篡改，公平透明的的智能合約，為比特幣生態(tài)帶來長期增長與活力。

考慮到區(qū)塊鏈對(duì)于不可能三角的平衡，RGB 智能合約平臺(tái)的發(fā)展有機(jī)會(huì)填補(bǔ)可擴(kuò)展性的缺陷，在安全性基礎(chǔ)之上，為去中心化應(yīng)用提供更廣泛的應(yīng)用場景。我們期待 RGB 為代表的鏈下解決方案成為比特幣生態(tài)，乃至整個(gè)區(qū)塊鏈行業(yè)的終局設(shè)想。