摘要：該分析師指出，全球央行每年可購買超過600噸黃金，直至2030年，使其在外匯儲備中的份額達(dá)到10%。金融分析師吉姆·格蘭特（JimGrant）警告?zhèn)瘜⒊霈F(xiàn)“代際熊市”（一種長期且深遠(yuǎn)的債券市場下跌趨勢）。...

過去幾年，全球央行年凈購買金額持續(xù)超過1000噸，澳新銀行產(chǎn)品分析師預(yù)測，未來至少六年，央行對黃金的需求將繼續(xù)旺盛。分析人士指出，全球央行每年可以購買600多噸黃金，直到2030年，其外匯儲備份額達(dá)到10%。中國可能占全球官方黃金需求的最大份額。

澳大利亞銀行的分析師指出，央行的年度黃金需求幾乎翻了一番，目前占全球總需求的25% 到30%。2023年，央行凈購買黃金總量為1037噸。僅比2022年的幾十年紀(jì)錄低45噸。其中，中國是2023年最大的黃金客戶，中國人民銀行官方消息稱，今年黃金儲備增長了225噸。

2022年央行黃金購買總量為1136噸。這是自1950年以來凈購買量的最高水平，包括自1971年以來被廢除的金本位。

澳新銀行分析師表示，最近一輪的價格通脹促進(jìn)了央行的黃金需求。他指出，近期全球通脹影響、發(fā)達(dá)市場激進(jìn)政策加息、新興市場（EM）央行對外匯儲備的估值損失增強(qiáng)了黃金在投資組合中對債券的吸引力。

他認(rèn)為，人們對債券市場(尤其是美國國債)的信心下降是央行轉(zhuǎn)向黃金多元化的另一個原因。“對美國固定收益資產(chǎn)的信任下降和非儲備貨幣的崛起是支持央行購買黃金的其他原因?！?/span>

澳大利亞和新西蘭銀行指出，美國國債約占全球外匯儲備總額的59%，但自美聯(lián)儲實(shí)施貨幣緊縮計劃以應(yīng)對嚴(yán)重的價格通脹以來，債券價格大幅下跌。

利率上升也導(dǎo)致美元走強(qiáng)，使得償還以美元計價的債務(wù)變得更加昂貴。據(jù)澳大利亞和新西蘭銀行介紹，2022年亞洲央行外匯儲備下降約50%是由于估值損失，“這種損失規(guī)模相當(dāng)大，可能會在人們心中留下?lián)]之不去的苦澀記憶。因此，央行選擇分散其儲備資產(chǎn)，減少對債券的依賴并不奇怪。”

金融分析師吉姆·格蘭特·格蘭特（Jim Grant）警告?zhèn)瘜⒊霈F(xiàn)“跨代熊市”（長期而深遠(yuǎn)的債券市場下跌趨勢）。格蘭特去年夏天在一次采訪中說，他認(rèn)為我們正處于債券市場疲軟和利率上升的長期趨勢的開始，這可能會持續(xù)幾十年。

格蘭特指出，他推斷，我們可能已經(jīng)開始了新一輪的長期利率上升周期。這一判斷不是基于特定的理論，而是基于對市場模式的分析。他回顧說，2020年和2021年，市場上出現(xiàn)了令人驚嘆的負(fù)回報債務(wù)證券，令人驚嘆。媒體保留了相關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。即使到目前為止，全球仍有約1000億債券以負(fù)回報率定價，但在高峰期，這一金額一度接近18億美元。

格蘭特說，對債券資產(chǎn)的前所未有的樂觀情緒是非常獨(dú)特的，因為在債券收益率下降和價格上漲的背景下，投資者仍趨之若鶩。

澳新銀行表示，最近，央行購買黃金的行為可能是大規(guī)模拋售美元計劃的一部分。全球貨幣體系不斷發(fā)展，新興市場推動本幣用于國際支付。據(jù)報道，中國正在用人民幣與俄羅斯進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算，印度和其他地區(qū)的參與者也在推動用本幣清算對外貿(mào)易。這種不斷發(fā)展的多貨幣體系將導(dǎo)致外匯儲備資產(chǎn)配置的逐步變化，黃金可能在這一發(fā)展過程中發(fā)揮重要作用。

文章轉(zhuǎn)發(fā)自：金十?dāng)?shù)據(jù)