摘要：轉(zhuǎn)自：華爾街見聞3月1日周五，曾準(zhǔn)確預(yù)言了美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向的沃勒在美國(guó)貨幣政策論壇上提出，美聯(lián)儲(chǔ)在資產(chǎn)負(fù)債表上應(yīng)該“買短賣長(zhǎng)”，瞬間點(diǎn)燃市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒，美債收益率應(yīng)聲大跌，金價(jià)美股大漲。第二天，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議紀(jì)要提供了有關(guān)預(yù)期最大月度限額和分階段期的額外信息，稱參與者普遍同意三個(gè)月的分階段期和國(guó)債和代理MBS的600億和350億美元的限額。...

沃勒此次的建議與美聯(lián)儲(chǔ)此前的“扭轉(zhuǎn)操作（Operation Twist）”有異曲同工之妙。但是，與此前實(shí)施的“賣短買長(zhǎng)”不同，這次是“買短賣長(zhǎng)”，被市場(chǎng)認(rèn)為是“反向扭轉(zhuǎn)操作”。

華爾街見聞此前提及，沃勒兩年前就曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸，并且可能是下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的有力候選人。所以市場(chǎng)目前對(duì)他的言論引發(fā)了高度關(guān)注。

沃勒的建議是在當(dāng)前背景下提出的，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)適時(shí)調(diào)整政策，是基于對(duì)QE和QT政策的深入邏輯分析。他坦言，盡管量化寬松（QE）在過去曾多次使用，但其效果與量化緊縮（QT）的效果并不對(duì)稱。他指出，許多學(xué)者和政策制定者一直在辯論中央銀行用資產(chǎn)購買來刺激經(jīng)濟(jì)的有效性，但他認(rèn)為關(guān)鍵在于中央銀行在QE和QT的時(shí)機(jī)選擇上做得恰到好處，使社會(huì)處于更好的狀態(tài)。

沃勒針對(duì)QE和QT的具體影響進(jìn)行了深入分析，包括量化寬松與量化緊縮的不對(duì)稱性、對(duì)利率的影響及投資者對(duì)證券持有量的增減等。他還直言，美聯(lián)儲(chǔ)在正?；Y產(chǎn)負(fù)債表方面面臨的一些問題，提出了一些具體的建議。隨著他的觀點(diǎn)逐漸被市場(chǎng)證實(shí)，沃勒的聲音也越來越受到關(guān)注和認(rèn)可。

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