摘要：銘文之后，Solana生態(tài)又開始一發(fā)不可收拾了。這種爭論，往往會引發(fā)很大的熱度，雙方各執(zhí)一詞，現(xiàn)在是下克上，因為Sol漲太多了，底氣很足；說越來越少，是因為除了行業(yè)聯(lián)動帶來的超級大暴跌之外，大家是沒有任何機(jī)會的，說越來越確定，是因為在每次暴跌后，除了BTC和ETH，能有提起一定信心說會反彈回來的賽道，就是公鏈賽道了。...

符文之后，Solana生態(tài)又開始失控了。從depin到meme，給大家增加信念，增加自信。

有人還做了一張照片，一只大青蛙開車回頭哭了起來，車上寫著“ETH”；然后路牌上高懸solana，笑死了我。

這種爭論通常會引起很大的熱度。雙方各執(zhí)一詞。現(xiàn)在是下克。因為Sol漲得太多，他們充滿了自信；支持以太坊的聲音要小得多——到了這里，很容易產(chǎn)生一些誤解，讓大家搞不清楚情況。

首先，Solana的直接競爭對手不是以太坊，而是以太坊的layer2。

如果要看最后一局，市場上99%的以太坊同質(zhì)化公鏈都會被淘汰，因為沒有長期動態(tài)的環(huán)城河。

你為什么這么說？投資實際上是最終的結(jié)果，然后為失敗的機(jī)會承擔(dān)認(rèn)知風(fēng)險。

過去，公鏈的發(fā)展史是以太坊的擴(kuò)張史。所有的公鏈都圍繞著“性能”、“可擴(kuò)展性”和展開。

但問題是，從整個行業(yè)來看，他的核心問題是顛覆傳統(tǒng)金融。只有顛覆，整個行業(yè)才能重塑，才能騰出這么多財富，因為財富又分配了嗎？...

那么我們應(yīng)該考慮的是，如果區(qū)塊鏈失去了分散化，它與傳統(tǒng)的web2有什么競爭優(yōu)勢呢？這一輪符文下來了，一個接一個地談?wù)撔阅?，說TPS的公共鏈都回到了原來的形狀。

退一萬步說，即使性能好，也是矮個子高個子。web2依靠集中化來實現(xiàn)更低的成本和更快的效率，這是集中化的優(yōu)勢——如何將性能和成本與web2進(jìn)行比較？

這是一個謬論。因此，在區(qū)塊鏈中，公共鏈作為核心基礎(chǔ)設(shè)施，必須優(yōu)先考慮分散化。否則，整個市場就站不住了。

目前，無論從哪個角度來看，以太坊的最終確定性都大于Solana。這是最核心的投資判斷，所有的決定都是基于這個判斷。

但是，還有一個。加密行業(yè)的成功，不是以月計，而是以年計，是10~20年的長期規(guī)劃。所以，從1~5年的角度來看，整個行業(yè)的主題，都是圍繞手續(xù)費活動而不斷的金融Ponzi。

說好聽點是概念投入市場導(dǎo)致泡沫破裂的過程。在這個過程中，由于市場參與者的素質(zhì)和結(jié)構(gòu)成分，會有相當(dāng)多的投機(jī)機(jī)會。

散戶投資者對這種投機(jī)機(jī)會的看法是牛市中泡沫吹出的二級市場價值。

說到這里，我不得不再次強調(diào)一點。一個項目的市場價值對散戶投資者的影響很小。真正影響市場價值的是評級機(jī)構(gòu)。因為它們會影響機(jī)構(gòu)在一級市場的估值預(yù)期，并決定是否有機(jī)構(gòu)為預(yù)期估值買單。

過去，公共鏈的倍數(shù)很高，因為當(dāng)時的項目都在ICO，一級市場的估值太低了。在等待了19~20年的大量機(jī)構(gòu)進(jìn)入后，有更多的客戶和更少的妓女，所以公共鏈項目被推到了高價。

然后風(fēng)投開始自己撫養(yǎng)。此時，公共鏈項目一級沒有散戶投資者，由明星機(jī)構(gòu)宣傳，小機(jī)構(gòu)接管，一級市場估值爆炸，你還指望二級市場有多少空間？

另一方面，公共鏈項目的組織聚集在一起，加密行業(yè)的奇點效應(yīng)沒有爆發(fā)，以太坊每次牛市都是卡比。公共鏈項目是最長、最昂貴的跑道。這意味著，雖然它們是投機(jī)跑道，但它們?nèi)匀皇强沙掷m(xù)的。

但公共鏈軌道上的機(jī)會越來越少，而且越來越確定。說越來越少，因為除了行業(yè)聯(lián)動帶來的超級暴跌，我們沒有機(jī)會，說越來越確定，因為每次暴跌后，除了BTC和ETH，可以提到一定的信心說會反彈，是公共鏈軌道。

這就是公鏈的投機(jī)邏輯。

當(dāng)然，未來加密世界允許不那么分散的公共鏈承擔(dān)一些社會活動，但這一份額遠(yuǎn)不如以太坊，黑暗叢林法則將擴(kuò)大馬太效應(yīng)。

最后加密世界將由以太坊加密 特點公鏈 跨鏈公鏈組成。其中，特色公鏈總共可能占30%，以太坊家族可能占50%。

那么最好的特色公鏈，就是以太坊市值的20%~50%之間。并且比較確定。

所以現(xiàn)在看來，成為龍一的特色公鏈?zhǔn)莝olana最有可能的。從技術(shù)上講，它得到了許多頂級DeFi創(chuàng)始人的認(rèn)可。從項目團(tuán)隊的角度來看，過去總能跟上市場熱點，從NFT到符文再到depin，說明開發(fā)者很有能力。

但是，如果Sol想達(dá)到以太坊的50%，那就是兩倍多。如果以太坊達(dá)到之前的高度，Sol將是4倍多，但現(xiàn)狀可能是兩倍多——因為Sol的前高度只有259U。

所以在這個階段，追高SOL是不合適的。市場上沒有那么多錢涌入，資金處于輪換狀態(tài)。就散戶而言，幾十億正在輪換，妓女多，嫖客少。

再說一個數(shù)據(jù)。從目前BTC的價格來看，90%的BTC持股地址都是盈利的。市場不會讓那么多人賺錢，會有回調(diào)。當(dāng)時配置一些Sol是一個非常好的選擇。

以上是以太坊和Solana的觀點。說實話，我的觀點和大多數(shù)人不一樣。同時，沒有人能判斷當(dāng)前的水平。你只看價格上漲——但這是最沒有意義的事情。

能看多遠(yuǎn)決定了選擇目標(biāo)的正確概率；能否抵抗貪婪和恐慌決定了你的倍數(shù)。

投資不外如此。我能教的，也就是這兩點。

#sol