摘要：摩根大通：仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月首次降息，仍存提前降息可能摩根大通對(duì)FOMC聲明和鮑威爾周三對(duì)市場(chǎng)的施壓表示，該行分析師仍相信6月將是首次降息的時(shí)間。匯豐：就風(fēng)險(xiǎn)偏好而言，美元兌加元走高似乎有些過度匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，預(yù)計(jì)加拿大央行和美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期將于6月開始。...

小程序：每日投行/機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)梳理

1. 摩根大通：仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月首次降息，仍存提前降息可能

摩根大通對(duì)FOMC聲明和鮑威爾周三對(duì)市場(chǎng)的施壓表示，該行分析師仍相信6月將是首次降息的時(shí)間。摩根大通稱：“我們保持美聯(lián)儲(chǔ)將在6月進(jìn)行首次降息的預(yù)期，但在鮑威爾發(fā)表講話后，不難看到就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)將使委員會(huì)到5月進(jìn)行降息?！?/span>

2. 麥格理：美聯(lián)儲(chǔ)聲明中藏有鷹派措辭

麥格理全球外匯和利率策略師Thierry Albert Wizman表示，交易員們認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向中性傾向，其將以鴿派的語(yǔ)言配合這一轉(zhuǎn)向，但美聯(lián)儲(chǔ)沒有這么做。美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中加入了一些鷹派措辭。美聯(lián)儲(chǔ)表示，他們不會(huì)降低政策利率，直到通貨膨脹率可持續(xù)地接近2%，這是新的語(yǔ)言。這是消極的語(yǔ)言，也是鷹派的語(yǔ)言。

3. 惠譽(yù)：美聯(lián)儲(chǔ)6月或7月才會(huì)降息

惠譽(yù)表示，市場(chǎng)不斷增強(qiáng)的美聯(lián)儲(chǔ)即將降息的預(yù)期顯然存在一些阻力。聽起來美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于過早得出通脹正回到2%的結(jié)論相當(dāng)謹(jǐn)慎，并希望有更多的時(shí)間。由于缺乏經(jīng)濟(jì)放緩的證據(jù)，我們認(rèn)為要到6月或7月才會(huì)看到降息。

4. 高盛：更多美國(guó)國(guó)債發(fā)行將提振美元

高盛表示，由于美元作為世界儲(chǔ)備貨幣的“特權(quán)”，美元的價(jià)值通常會(huì)隨著美國(guó)國(guó)債發(fā)行的增加而上漲。高盛宏觀策略師伊莎貝拉寫道，在控制其他因素的情況下，美國(guó)國(guó)債發(fā)行量與美元的名義貿(mào)易加權(quán)價(jià)值之間存在“顯著”的正相關(guān)關(guān)系，而歐元沒有出現(xiàn)這種關(guān)系，這是美元過度特權(quán)的一個(gè)典型例子。伊莎貝拉說，美元受益于外國(guó)對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的穩(wěn)定需求。最后她認(rèn)為，相對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息，債券發(fā)行是推動(dòng)美元今年表現(xiàn)的次要因素。

5. 匯豐：沙特石油或被非歐佩克產(chǎn)油國(guó)擠出市場(chǎng)

匯豐分析師表示，沙特停止將產(chǎn)能提高至1300萬桶/日的舉措表明，該國(guó)可能正在適應(yīng)非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的情況。分析人士稱，預(yù)計(jì)美國(guó)等非歐佩克國(guó)家的供應(yīng)增長(zhǎng)，以及全球石油需求增長(zhǎng)放緩，將在中期內(nèi)擠掉歐佩克的產(chǎn)量。根據(jù)估計(jì)，沙特阿美目前的日產(chǎn)量為900萬桶，未來2-3年的日產(chǎn)量幾乎沒有超過1000萬桶的空間，如果按照之前的計(jì)劃，這將留下越來越多的閑置產(chǎn)能。如果市場(chǎng)收緊程度超過預(yù)期，沙特阿美的閑置產(chǎn)能變得更加有限，該國(guó)可能會(huì)選擇改變路線。

6. 匯豐：就風(fēng)險(xiǎn)偏好而言，美元兌加元走高似乎有些過度

匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，預(yù)計(jì)加拿大央行和美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期將于6月開始。美債收益率下降可能會(huì)通過利率和風(fēng)險(xiǎn)偏好渠道拉低美元兌加元。但就近期避險(xiǎn)情緒而言，美元兌加元似乎有些過度走高，因此該貨幣對(duì)上行存在一定緩沖。

7. 匯豐：澳洲聯(lián)儲(chǔ)的降息仍需一段時(shí)間

匯豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Bloxham和Jamie Culling在一份報(bào)告中表示，澳大利亞消費(fèi)者通脹在2023年第四季度繼續(xù)下降，這進(jìn)一步證明澳洲聯(lián)儲(chǔ)不可能進(jìn)一步加息。然而，他們稱，降息可能還需要一段時(shí)間，今年也不太可能出現(xiàn)。他們指出，按年、季度和六個(gè)月年率計(jì)算，核心通脹率仍高于澳洲聯(lián)儲(chǔ)2%-3%的目標(biāo)區(qū)間。他們表示，國(guó)內(nèi)通脹仍有太多的積極勢(shì)頭，并補(bǔ)充稱，考慮到澳大利亞單位勞動(dòng)力成本的強(qiáng)勁，通脹只會(huì)繼續(xù)緩慢下降。

8. 匯豐：日元短期內(nèi)料橫盤整理，隨后溫和走強(qiáng)

匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，預(yù)計(jì)日本央行今年將結(jié)束超寬松政策，并于3月份正式取消YCC，隨后于2024年第二季度退出負(fù)利率政策。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在今年啟動(dòng)寬松周期。隨著利差收窄，我們相信日元兌美元今年晚些時(shí)候?qū)睾蛷?fù)蘇。

9. 高盛：英鎊有望升至1.30，料英國(guó)央行立場(chǎng)相對(duì)鷹派

高盛等機(jī)構(gòu)以英國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅強(qiáng)于預(yù)期為由，認(rèn)為英鎊有望觸及1.30水平。眼下，英國(guó)的利率處于16年高點(diǎn)5.25%，接受機(jī)構(gòu)調(diào)查的大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)英國(guó)央行本周晚些時(shí)候也將保持鷹派立場(chǎng)，因而英鎊進(jìn)一步走強(qiáng)看上去將不可阻擋。Isabella Rosenberg等高盛策略師表示，英鎊極大地得益于全球通脹下滑以及政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻膽B(tài)勢(shì)，這兩個(gè)因素通過改善風(fēng)險(xiǎn)情緒，令英國(guó)央行立場(chǎng)相對(duì)不那么鴿派，而支撐了英鎊。高盛預(yù)計(jì)未來數(shù)月，英鎊兌美元料達(dá)1.30，兌歐元料達(dá)0.84。

10. 巴克萊：沙特停止石油擴(kuò)張計(jì)劃受強(qiáng)勁供應(yīng)前景驅(qū)動(dòng)

巴克萊表示，沙特宣布將放棄其石油產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，可能是由于石油供應(yīng)前景更具彈性，而非其需求觀點(diǎn)發(fā)生了變化。這一決定應(yīng)能緩解市場(chǎng)參與者對(duì)該國(guó)迫切需要逐步取消單邊產(chǎn)出調(diào)整的擔(dān)憂。如果需求繼續(xù)超過預(yù)期，或中東沖突蔓延，波動(dòng)性可能隨之加劇。如果需求前景惡化，作為成本最低的產(chǎn)油國(guó)之一，沙特可能會(huì)更好地調(diào)整產(chǎn)量，以放緩轉(zhuǎn)型和投資于國(guó)際產(chǎn)能的步伐。

11. 美國(guó)銀行：英國(guó)央行或開始緩慢轉(zhuǎn)向降息周期

美國(guó)銀行分析師表示，英國(guó)央行周四可能會(huì)略微改變其有關(guān)降息的政策指引。英國(guó)央行本次會(huì)議應(yīng)標(biāo)志著一個(gè)緩慢轉(zhuǎn)向降息周期的開始。最新的CPI數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)通脹顯著下降，這可能會(huì)反映在英國(guó)央行新的短期通脹預(yù)測(cè)中。盡管如此，英國(guó)央行的中期通脹預(yù)測(cè)預(yù)計(jì)仍將相對(duì)較高，這是一個(gè)對(duì)6月份開啟降息的市場(chǎng)定價(jià)的溫和回應(yīng)。

12. 潘森宏觀：德國(guó)通脹數(shù)據(jù)或?qū)W元區(qū)物價(jià)前景產(chǎn)生關(guān)鍵影響

潘森宏觀分析師梅勒妮·德波諾表示，要判斷歐元區(qū)今年年初價(jià)格上漲是否會(huì)出現(xiàn)明顯放緩，很大程度上取決于德國(guó)1月份的通脹率。過去幾天的數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)1月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)明顯下降，與西班牙的上升趨勢(shì)相反。歐元區(qū)20個(gè)成員國(guó)的總體通脹率可能從去年12月的2.9%降至2.4%，但這將在很大程度上取決于德國(guó)。德國(guó)將于周三晚些時(shí)候公布本國(guó)的數(shù)據(jù)?！度A爾街日?qǐng)?bào)》一項(xiàng)調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年年初德國(guó)物價(jià)指數(shù)將大幅回落至2.9%。

13. 德商銀行：警惕鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)是否存在意外

德國(guó)商業(yè)銀行外匯分析師Michael Pfister表示，對(duì)美元而言，關(guān)鍵問題可能不是首次降息是在3月還是5月，而是美聯(lián)儲(chǔ)在此之后的降息速度。如果鮑威爾更加果斷地抵制降息預(yù)期，美元應(yīng)該會(huì)再次受益。不過，考慮到鮑威爾在12月的時(shí)候出人意料地更改口風(fēng)，或許，今天的關(guān)鍵問題是：鮑威爾還會(huì)帶來什么意外？

14. 凱投宏觀：加拿大經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)拐點(diǎn)仍存疑

凱投宏觀表示，加拿大11月份的GDP數(shù)據(jù)是否預(yù)示著加拿大經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)仍存在疑問。11月GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，早期指標(biāo)顯示第四季度折合成年率增長(zhǎng)1.2%，遠(yuǎn)高于加拿大央行預(yù)期的零增長(zhǎng)。但加拿大央行最近公布的季度企業(yè)和消費(fèi)者前景調(diào)查結(jié)果顯示，加拿大經(jīng)濟(jì)基本面薄弱。包括小型企業(yè)和房屋建筑商在內(nèi)的其他指數(shù)也顯示出對(duì)未來銷售的悲觀預(yù)期。

15. 道明證券：英國(guó)央行可能大幅下調(diào)短期通脹預(yù)期

道明證券策略師表示，英國(guó)央行可能會(huì)在周四的政策聲明中大幅下調(diào)短期通脹預(yù)期。英國(guó)央行11月份的貨幣政策報(bào)告預(yù)測(cè)，英國(guó)2024年第一季度通脹率為4.5%，第二季度為3.75%。預(yù)計(jì)英國(guó)央行將調(diào)整政策指導(dǎo)，本周英國(guó)央行成員料將一致投票決定將利率維持在5.25%。

16. 荷蘭國(guó)際銀行：美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)不急于降息，美元料保持買盤

荷蘭國(guó)際銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，隨著美國(guó)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月份首次降息的預(yù)期繼續(xù)減弱。我們的預(yù)期是，今天的FOMC會(huì)議傳達(dá)的信息也是耐心的信息，因此，美元可以保持買盤。

文章轉(zhuǎn)發(fā)自：金十?dāng)?shù)據(jù)