摘要：午間再次拉高突破至0.0581，并且動(dòng)能持續(xù)不斷老樹開新花，作為在不少人心里已經(jīng)是「失敗項(xiàng)目」的 LUNC/USTC，成功憑借著此間的拉盤吸引大眾的注意力，市場(chǎng)解讀也眾說(shuō)紛紜，那 USTC 暴漲背后的原因究竟為何。...
昨夜 23:00，原 Terra 生態(tài)穩(wěn)定幣 UST（USTC）突然直線起飛，1 小時(shí)內(nèi)從 0.02 USDT 一度觸及 0.05 USDT，漲幅 250%，截至發(fā)文時(shí)仍維持在 0.0414 USDT 左右，創(chuàng)一年來(lái)新高。午間再次拉高突破至0.0581，并且動(dòng)能持續(xù)不斷老樹開新花，作為在不少人心里已經(jīng)是「失敗項(xiàng)目」的 LUNC/USTC，成功憑借著此間的拉盤吸引大眾的注意力，市場(chǎng)解讀也眾說(shuō)紛紜，那 USTC 暴漲背后的原因究竟為何？有哪些值得關(guān)注的新變量發(fā)生？
USTC 的前世今生
首先我們需要區(qū)分下 LUNC/USTC 與 LUNA 之間的不同。
2022 年 5 月 Terra 生態(tài)崩塌后，原 Terra 網(wǎng)絡(luò)被重命名為 Terra Classic，代幣重命名為 LUNA Classic（LUNC），對(duì)應(yīng)的算穩(wěn) UST 也被重命名為 Terra Classic UST（USTC）。
隨后團(tuán)隊(duì)刨除算穩(wěn)因素，重建了新公鏈 Terra 2.0，代幣被命名為 LUNA（當(dāng)然此 LUNA 已非彼 LUNA，故像幣安合約以「LUNA2」與崩盤前的 LUNA 做區(qū)分）。
簡(jiǎn)言之，LUNC/USTC 才是與 2022 年 5 月崩盤前的 LUNA/UST 一脈相承的代幣。如果類比的話，LUNC/UST 之于新 LUNA，正如 ETC 之于 ETH。
與此同時(shí)，2022 年 5 月崩盤前，UST（也即如今的 USTC）流通量最高達(dá)到約 180 億枚，一度超越 BUSD 位列穩(wěn)定幣第三（僅次于 USDT、USDC）。
不過(guò)隨后 5 月崩盤期間，大量 UST 通過(guò) UST-LUNA 套利機(jī)制被鑄造為 LUNA，導(dǎo)致流通量一路下滑，截至發(fā)文時(shí) USTC 的最新流通供應(yīng)量約 90 億枚。
Mint Cash 的重建計(jì)劃
客觀上，Terra Classic 社區(qū)過(guò)去一年也在積極嘗試自救，提出了一攬子將 USTC 重新錨定 1 美元的重建方案，但都因缺乏切實(shí)可行的操作性與無(wú)人推動(dòng)而擱淺。
直到 10 月 7 日 Mint Cash 成立，可能才成了此次 USTC 暴漲與市場(chǎng)情緒回溫的關(guān)鍵導(dǎo)火索，我們先來(lái)看看 Mint Cash 究竟是什么，以及要做哪些事。
按官網(wǎng)信息，Mint Cash 是一種「無(wú)需許可且價(jià)格穩(wěn)定的支付和儲(chǔ)蓄貨幣系統(tǒng)」，其核心開發(fā)人員來(lái)自前 Anchor 團(tuán)隊(duì)以及 Aleph Research，正計(jì)劃與 CosmWasm 和 Berachain 一起構(gòu)建基于 Cosmos SDK 的 Polaris EVM 鏈。
Mint Cash 目前公開披露的核心產(chǎn)品主要有兩個(gè)：新穩(wěn)定幣 CASH，以及新 Anchor「Anchor Sail」。
新穩(wěn)定幣 CASH
首先，Mint Cash 計(jì)劃推出「完全由 BTC 支持的與各種現(xiàn)實(shí)世界貨幣掛鉤的數(shù)字貨幣」CASH。
其中任何人都可以通過(guò)持有和質(zhì)押比特幣（Nomic 的封裝比特幣 nBTC，以適用于 Cosmos IBC）來(lái)進(jìn)行鑄造。
它有一個(gè)單一的 nBTC 抵押品池，可以主動(dòng)與 CASH 進(jìn)行交易，就像「央行」一樣可以主動(dòng)在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行套利（Swap 模塊），只不過(guò) Mint Cash 也強(qiáng)調(diào)，「CASH 并未與抵押品掛鉤，因此始終存在抵押品貶值并導(dǎo)致脫鉤事件的風(fēng)險(xiǎn)」 。
簡(jiǎn)言之，CASH 的設(shè)想，其實(shí)就是在鏈上發(fā)行「金本位制」的全新貨幣，而這個(gè)金本位制里的「黃金」儲(chǔ)備，就是「數(shù)字黃金」比特幣。
新 Anchor「Anchor Sail」
在此基礎(chǔ)上，Mint Cash 計(jì)劃重建原先的固定儲(chǔ)蓄收益協(xié)議 Anchor，推出 Anchor Sail。
用戶在上一步鑄造 CASH 后，可以將其放在 Anchor Sail 上獲得儲(chǔ)蓄收益，也可以質(zhì)押給驗(yàn)證者以獲得一部分交易費(fèi)用和稅收現(xiàn)金流。
USTC 暴漲邏輯何在？
那為什么 USTC 會(huì)迎來(lái)暴漲？
原因就在于 Mint Cash 核心開發(fā)者 Shin Hyojin 此前透露的空投規(guī)則（Terra 崩盤前持有 UST 的用戶也有資格獲得空投）：「我們將以 1 USTC = 1 美元的估值空投等量代幣（具體情況可能有所不同），這是高達(dá) 99% 的折扣優(yōu)惠，且按照核心開發(fā)者 Minjae Yang 的推文，Mint Cash 空投「實(shí)際上就是 Blast 形式，USTC 具有重要影響力，結(jié)果實(shí)時(shí)可視化」。
這也就意味著將來(lái)應(yīng)該是以鎖定 USTC 的形式來(lái)計(jì)算空投，且 USTC 將以 1 美元的估值來(lái)進(jìn)行計(jì)算——用戶持有 100 USTC ，就等于持有 100 美元鎖定計(jì)算份額。
而在絕大部分用戶眼里，USTC 在此輪暴漲前也不過(guò) 0.015 美元，暴漲后最高也才 0.05 美元，所以不啻于 20 倍以上的估值放大器。
雖然 Shin Hyojin 今早發(fā)推澄清，稱「這是一個(gè)初始估值報(bào)價(jià)，意味著所得到的代幣將不會(huì)始終以 1USTC = 1 美元的比率進(jìn)行兌換」，但市場(chǎng)情緒已經(jīng)被點(diǎn)燃。
注意風(fēng)險(xiǎn)！
不過(guò)如果仔細(xì)思量，這個(gè)估值放大器似乎只是團(tuán)隊(duì)玩弄的一個(gè)「障眼法」，因?yàn)榭胀稊?shù)量按 USTC 的鎖定份額進(jìn)行計(jì)算，那大家的 USTC 無(wú)論按 1 美元還是 100 美元估值，都沒有差別：
每個(gè)人的 USTC 都是 1 美元，那還是看誰(shuí)鎖入的 USTC 多，和按幾美元的估值進(jìn)行計(jì)算無(wú)關(guān)。正所謂「大家的 USTC 都按 1 美元估值，那 1 美元估值也就沒有意義」。
說(shuō)到底，這次 Mint Cash 空投「本質(zhì)是開一個(gè)新項(xiàng)目，可以用 USTC 參與 IDO」（@0xLoki 老師語(yǔ)），只是為 USTC 找到了一個(gè)使用銷毀場(chǎng)景——刺激用戶積極鎖定 USTC 參與空投，并將對(duì)應(yīng)的 USTC 銷毀。
值得注意的是，今年 9 月份 Terra Classic 社區(qū)就已投票決定停止鑄造 USTC ，以保護(hù)「正在銷毀 USTC 從而幫助恢復(fù)錨定的社區(qū)和外部投資者」。
因此從某種程度上講，Mint Cash 此番也確實(shí)在推動(dòng) USTC 通過(guò)拓展使用場(chǎng)景走向銷毀通縮的路上做了一個(gè)有益的嘗試。
但至少目前透露的信息來(lái)看，USTC 和后續(xù) CASH 和新 Anchor 的場(chǎng)景用例都關(guān)聯(lián)不大，用戶參與需保持謹(jǐn)慎。
