注：原文來(lái)自@riyuexiaochu發(fā)布長(zhǎng)推。

1 市場(chǎng)劣勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)加劇。

2 BTC出現(xiàn)偏空信號(hào)。這并不意味著B(niǎo)TC即將打開(kāi)暴跌。但要注意風(fēng)險(xiǎn)，控制倉(cāng)位。不要盲目樂(lè)觀。

3 雖然btc不一定見(jiàn)頂，但山寨的期望值降低了。

1 最大的不利信號(hào)是這段時(shí)間山寨的表現(xiàn)

最近兩周的btc橫盤(pán)，本該山寨表現(xiàn)的時(shí)候，山寨表現(xiàn)很一般

1)如果btc強(qiáng)勢(shì)突破前高，概率會(huì)繼續(xù)上升。即使在頂端，也需要一定的時(shí)間來(lái)支撐頂部。因此，在突破之后的幾天里，很可能不會(huì)大幅下降。所以最近兩周應(yīng)該是最安全的時(shí)間

2)btc的大陽(yáng)線，決定了市場(chǎng)的啟動(dòng)。那么那些原本看空，沒(méi)有倉(cāng)位的人就會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)。

3)大家的共識(shí)，btc先漲，山寨后漲。

但是山寨的實(shí)際表現(xiàn)呢？

1) 漲幅非常有限，除了跟著btc一起漲大陽(yáng)線外。其他時(shí)候陽(yáng)線很少。

2)市場(chǎng)沒(méi)有集中熱點(diǎn)

3)去掉那些市值低的亂拉垃圾幣項(xiàng)目。其他漲幅還可以，到頂會(huì)出現(xiàn)懸崖式的見(jiàn)頂，比如agld、lqty、polxy。因?yàn)檫@種自身的漲幅并不是特別大，這樣的見(jiàn)頂說(shuō)明承載力不夠。

這些現(xiàn)象都表明，大量資金并不認(rèn)識(shí)到這一波市場(chǎng)的可持續(xù)性。那么未來(lái)山寨的期望就不高了。因?yàn)樵赽tc 3.4萬(wàn)時(shí)，大量資金不愿意炒作山寨。即使btc拉到4w，也更不愿意。因?yàn)樵?w，BTC見(jiàn)頂?shù)母怕屎艽?。如果btc下跌，山寨基本上會(huì)繼續(xù)下跌。

2 市場(chǎng)的第二個(gè)壞信號(hào)來(lái)自資本

包含,

1)穩(wěn)定貨幣繼續(xù)從交易所流出，沒(méi)有流入買(mǎi)入信號(hào)

2)鏈上btc利潤(rùn)銷(xiāo)售額較大，直接創(chuàng)出今年新高，表明大量籌碼正在退場(chǎng)。

3)長(zhǎng)期持有人比例降低，長(zhǎng)期持有人可能獲利。 我將在每周的資本分析中詳細(xì)說(shuō)明具體數(shù)據(jù)。雖然這些資本方面的不利信號(hào)不能作為獨(dú)立判斷的依據(jù)，但可以作為參考信號(hào)。

3 合同及貸款風(fēng)險(xiǎn)提示

BTC的整體合同頭寸已達(dá)到154億美元，成為今年的最高點(diǎn)。包括CME在內(nèi)的股份也增加到35億美元，達(dá)到今年的最高水平。當(dāng)合同頭寸非常大時(shí)，通常會(huì)有短期調(diào)整。

此外，還有一個(gè)更危險(xiǎn)的信號(hào)，即交易所的貸款利率。貸款利率過(guò)高是短期調(diào)整的表現(xiàn)?，F(xiàn)在幣安USDT每小時(shí)貸款0.0018%。我有每天記錄貸款數(shù)據(jù)的習(xí)慣。當(dāng)市場(chǎng)穩(wěn)定時(shí)，一般在0.005%左右。場(chǎng)內(nèi)資金使用過(guò)多，買(mǎi)入不足。