發(fā)文:Metrics Ventures

市場整體市場和市場走勢的盤點和評價

在過去的一個月里，市場對大多數(shù)持有者來說都是痛苦的。波動性的反復(fù)收斂和資產(chǎn)價格的共振構(gòu)成了下行趨勢，并在 7 月初，在各種外部拋售壓力和刺激下，合同單日倉位下降接近 FTX 當(dāng)天。截至作者撰寫本月報時，市場在周五宏觀數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上企穩(wěn)，并在周六形成慣性反彈。本輪杠桿清算中出現(xiàn)以下現(xiàn)象：

大量山寨幣在大幅超賣后首次企穩(wěn)；

2BTC在前一上漲通道中軌疊加礦工成本線周邊獲得支撐；

3SOL 整體結(jié)構(gòu)較強，但總體結(jié)構(gòu)較強， ETH 回吐了全部 ETF 刺激性增長；

截至目前，BTC構(gòu)成了盤整結(jié)構(gòu)的擴散，但仍未跌破上行趨勢，繼承了我們 6 月度分析，這里的擴散有利于籌碼的再整合，對于長期趨勢是健康的?？紤]到我們?nèi)匀徽J(rèn)為今年降息是不可避免的，我們相信 50,000 美元上下是一個很好的中長期籌碼再吸收位置，對于大多數(shù)山寨來說，我們認(rèn)為，短期波動性增加并不形成翻轉(zhuǎn)趨勢，但也有一些波動性增加 MM 強勢貨幣仍需進一步觀察。

總的來說，市場比上個月更健康，但是動量的積累仍需在震蕩和再次收斂中獲得，保持耐心是一個很好的策略。

板塊生態(tài)方面

ETH 生態(tài)以及 Defi:Defi 板塊依然疲軟，整體 ETH 板塊反彈無力。

圈子里的資金會被收回 SOL 和 TON 吸引,關(guān)于 ETH 買盤很少。而且因為是因為。而且因為。 ETH 鏈上 gas 成本持續(xù)低迷，長期處于低迷狀態(tài) 10gwei 以下,造成 ETH 處于凈增發(fā)狀態(tài)，潛在拋壓為 BTC 的 2x。

BTC ETF 資金凈流入是 500 億美元，消化了 150 億美金的 GBTC 拋壓,耗時 6 個月?；叶?ETH 規(guī)模是 BTC 的 換句話說，1/3 ETH ETF 需要有 1/3 的 BTC ETF 只有吸引力才有可能跟隨 BTC 同樣的效果?？墒?ETH ETF 流入可能很難超過 BTC 的 1/3。

總體來看 ETF 會以 BTC 凈流入為主，ETH 作為輔助。我們認(rèn)為 ETH 資金凈流入比較 BTC 差別很大，所以價格表現(xiàn)不會有 BTC 如此強大。同時 ETH 產(chǎn)出拋壓無法消化，持續(xù)增發(fā)也會減弱 ETH ETF 持有人的信心。所以對于持有人的信心。 ETH/BTC 中期交易仍不樂觀。

Layerzero: $ZRO 籌碼結(jié)構(gòu)不錯，散戶手里幾乎沒有籌碼，以后可能會有市場，但是我們不會在這個位置配備。

TON: 作為這一輪的兩大 alpha 生態(tài)之一,TON 生態(tài)仍值得關(guān)注，TON 目前生態(tài)唯一的二級目標(biāo)還是生態(tài)唯一的二級目標(biāo) $NOT,做市場在底部大量買入，后續(xù)可以密切關(guān)注

SOL:Solana 這一輪仍然是我們看好的生態(tài)，SOL 在 120-130 一線強支撐線仍確定有效。Multicoin Capital 將捐款價值 1M 的 SOL 給 Sentinel 行動基金（支持加密貨幣的候選人進入美國參議院）

SOL 生態(tài)比較好 alpha 標(biāo)的是 $JUP 和 $JTO。

SOL 生態(tài)學(xué)含有幾個好的 meme 可以關(guān)注:$Billy/$Aura/$Retardio

AI: AI 板塊本月基本跟隨市場，表現(xiàn)相對一般，但我們認(rèn)為作為這一輪炒作的主線，我們?nèi)匀桓叨汝P(guān)注 AI 板塊的后續(xù)表現(xiàn)，板塊中的龍頭項目是 TAO 和 RNDR。