作者: ArweaveOasis

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資料來源：內(nèi)容公會(huì) - 新聞

過去一個(gè)月，@aoTheComputer 生態(tài)迎來了巨大的發(fā)展，連續(xù)發(fā)布了包括在內(nèi)的內(nèi)容 Permaweb 1.0,AO 白皮書/Tokenomics,還有 AI on AO 等待最新進(jìn)展。而 Tokenomics 這無疑是整個(gè)生態(tài)學(xué)中最受關(guān)注的內(nèi)容。自 AO Mint 自開發(fā)以來，已經(jīng)超過了 4 億美元 $stETH 資產(chǎn)存儲(chǔ)了 AO 網(wǎng)絡(luò)之中。這短時(shí)間 TVL 上升無疑顯示了該行業(yè)對(duì)這種新敘事的分布式超級(jí)計(jì)算機(jī)的興趣和信心。

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目前關(guān)于社區(qū) AO 文字內(nèi)容已經(jīng)很多了，都寫得很好，筆者就不贅述了。今天想談?wù)勗谡務(wù)劇?AO 主網(wǎng)上線后，質(zhì)押 AO Token 成為各種網(wǎng)絡(luò)角色后的整體經(jīng)濟(jì)模式。如何反映質(zhì)押的時(shí)間價(jià)值？如何通過這些機(jī)制調(diào)整網(wǎng)絡(luò)中角色之間的穩(wěn)定平衡？

主流區(qū)塊鏈的安全基礎(chǔ)

首先，我們比較一下目前比較主流的區(qū)塊鏈。

Bitcoin、Ethereum 和 Solana 區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中使用的經(jīng)濟(jì)模式是圍繞購買稀缺區(qū)塊空間的概念而普遍典型的?？蛻糁Ц督灰踪M(fèi)用，鼓勵(lì)礦工或驗(yàn)證人將交易打包到塊中并廣播到整個(gè)網(wǎng)絡(luò)，以完成鏈接操作。然而，這種模型本質(zhì)上依賴于區(qū)塊空間的稀缺性來驅(qū)動(dòng)成本收入，然后提供資金來激勵(lì)網(wǎng)絡(luò)安全的維護(hù)者（即礦工或驗(yàn)證人）。

其中，比特幣的安全結(jié)構(gòu)主要依賴于塊獎(jiǎng)勵(lì)和交易成本。讓我們假設(shè)一個(gè)場景，如果區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)被撤銷，交易吞吐量可以無限擴(kuò)大，那么區(qū)塊空間的稀缺性將不復(fù)存在，這將導(dǎo)致交易成本的急劇下降。因此，網(wǎng)絡(luò)參與者保持安全的經(jīng)濟(jì)鼓勵(lì)也將大幅下降，這無疑將給整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的安全帶來前所未有的挑戰(zhàn)。

Solana 主要的共識(shí)機(jī)制是 PoH (歷史證明)和 PoS 的融合。隨著網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展性的增加，成本收益相應(yīng)減少。在缺乏大量交易費(fèi)用的情況下，主要安全資金來自區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)，而主要安全資金則來自區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)。 Solana 上面的區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)是最初的 8% 通脹，每年都在下降 15%，直到長期通脹目標(biāo)穩(wěn)定 1.5% 的位置。這些長期通貨膨脹本質(zhì)上是對(duì)代幣持有人的納稅，對(duì)于那些找到自己質(zhì)押代幣的持有人來說反映在運(yùn)營成本上，而對(duì)于那些不質(zhì)押的持有人來說，它們在互聯(lián)網(wǎng)上的比例所有權(quán)逐漸被稀釋。

AO 安全資源市場模型

和其他區(qū)塊鏈一樣，一個(gè)網(wǎng)絡(luò)能否更安全、更穩(wěn)定地運(yùn)行，取決于為網(wǎng)絡(luò)的整體安全提供足夠合理的經(jīng)濟(jì)模式，鼓勵(lì)參與者長期維護(hù)網(wǎng)絡(luò)。但與上述例子相反，AO 不是采用“一刀切”的方式，而是引入了安全資源市場模式的新方式，讓每一位用戶都能為每一條消息服務(wù)(Message)購買所需的具體安全等級(jí)。該模型類似于用戶可以為自己的消息購買“保險(xiǎn)”，以達(dá)到對(duì)手認(rèn)為必要的安全水平，從而促進(jìn)安全資源的定制和高效分配。消息安全供應(yīng)與用戶費(fèi)用之間的直接影響避免了區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)或集體費(fèi)用談判機(jī)制補(bǔ)貼安全的需要。

此外,AO 經(jīng)濟(jì)模式為網(wǎng)絡(luò)質(zhì)押創(chuàng)造了競爭市場，成為網(wǎng)絡(luò)安全的基石。因?yàn)榘踩腔谛侣?Message)因此，一個(gè)動(dòng)態(tài)的質(zhì)押市場就會(huì)出現(xiàn)，這樣安全價(jià)格就會(huì)由供求關(guān)系決定，而不是死板固定的網(wǎng)絡(luò)規(guī)則。這種市場驅(qū)動(dòng)的方法促進(jìn)了安全資源的高效定價(jià)和分配，并根據(jù)客戶的實(shí)際需求提供了強(qiáng)大的安全性。

質(zhì)押排他期

AO 安全框架的一個(gè)重要特點(diǎn)是實(shí)施了**“質(zhì)押排他期”**。這種安全機(jī)制允許消息接受者指定一個(gè)特定的時(shí)間窗口。在此排他期間，質(zhì)押資產(chǎn)將被鎖定，不能用于其他目的，以確保如果消息后發(fā)現(xiàn)問題，質(zhì)押物可以減少(Slash),而不是被“雙重花費(fèi)”。

通過允許接受者設(shè)置符合其特定交易安全要求的“質(zhì)押排他期”，可以顯著提高傳輸過程的可信度。質(zhì)押者還可以根據(jù)新聞的風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值定制安全措施。對(duì)于關(guān)鍵或高外觀水平的新聞，如金融大宗交易，可以設(shè)置較長的排他期，為相關(guān)方提供足夠的時(shí)間進(jìn)行相應(yīng)的挑戰(zhàn)和驗(yàn)證；對(duì)于低價(jià)值的新聞，只需要使用較短的排他期。這種安排不僅增強(qiáng)了安全性，而且增強(qiáng)了信息驗(yàn)證過程的完整性和彈性。

質(zhì)押的時(shí)間價(jià)值

在 AO 在模型中，每個(gè)信息都要求用戶補(bǔ)償提供服務(wù)質(zhì)押者的“質(zhì)押時(shí)間價(jià)值”，即在特定時(shí)間內(nèi)鎖定資本的機(jī)會(huì)成本，以確保信息的安全。該機(jī)制正在確定中 AO 定價(jià)動(dòng)態(tài)在系統(tǒng)中起著關(guān)鍵作用。

讓我們以用戶希望為價(jià)值 100 提供1萬美元的消息 15 幾分鐘的質(zhì)押是排他性的。建模消息“保險(xiǎn)”的成本-支付質(zhì)押的時(shí)間價(jià)值-可以作為質(zhì)押者期望的年回報(bào)函數(shù)。例如，如果質(zhì)押者期望其參與資本的年回報(bào)率為 10%，根據(jù)排他期這部分預(yù)期回報(bào)的比例，可以推斷出為這一消息提供安全保障的成本。

在給定單位(如分鐘或秒等)內(nèi)計(jì)算，為時(shí)長為 E 排他期提供安全保障的價(jià)格 P 公式如下：

P=I?(R/Tannual)?E

其中:

I 為本保險(xiǎn)提供的所有質(zhì)押物價(jià)值，

R 是質(zhì)押者所期望的年回報(bào)率，

E 是質(zhì)押排他期

T_annual是一年內(nèi)質(zhì)押排他期考慮的時(shí)間單位總數(shù)(例如，分鐘為 525,600)

質(zhì)押金額為 100 萬美元，有 15 分鐘排他期和 8% 預(yù)期回報(bào)率：

P=$1,000,000?(0.08/525,600)?15=$2.28

在這種情況下，質(zhì)押者質(zhì)押 100 萬美元的時(shí)間價(jià)值價(jià)格是 2.28 美元。消息接受者可以選擇自己喜歡的超質(zhì)押比例和質(zhì)押排他期，有效平衡風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)瀏覽成本。服務(wù)供應(yīng)商還可以靈活定制自己的時(shí)間價(jià)值策略，為每個(gè)不同價(jià)值的消息。

這種靈活性反映了網(wǎng)絡(luò)的基本經(jīng)濟(jì)原則：提供一個(gè)可定制的環(huán)境，允許用戶和服務(wù)調(diào)整抵押金額和時(shí)間，以滿足其特定操作的需要。

質(zhì)押市場的供需關(guān)系

AO 質(zhì)押消息市場的平衡受到安全需求（由消息價(jià)值和抵押排他時(shí)間驅(qū)動(dòng)）和質(zhì)押資本供應(yīng)（受質(zhì)押者收入預(yù)期的影響）之間的相互影響。

安全質(zhì)押要求：可表示為交易數(shù)量 Q 以及它的平均值 overline{V} 函數(shù)，并通過平均抵押排他期 overline{E} 作出調(diào)整:

D=Q?V?E/Tannual

該公式反映了對(duì)消息安全中活躍均值經(jīng)濟(jì)效益所需的質(zhì)押資本的總需求。

質(zhì)押資本供應(yīng):其經(jīng)濟(jì)效用 S 被建模為可用總質(zhì)押量 K 和預(yù)期回報(bào)率。預(yù)期回報(bào)率 R 的相乘:

S=K?R

該方程反映了質(zhì)押資本希望在一年內(nèi)產(chǎn)生的總經(jīng)濟(jì)效益。其中，K 這意味著積極投資確保網(wǎng)絡(luò)安全 AO 代幣數(shù)量(因?yàn)橘|(zhì)押需要使用) AO 代幣來完成)，R 是這些質(zhì)押代幣的年化預(yù)期回報(bào)率

質(zhì)押市場平衡時(shí)，D=S,即供需達(dá)到平衡匹配狀態(tài)，上述公式也可轉(zhuǎn)化為：

Q?V?E/Tannual=K?R

解決所需的回報(bào)率 R,可以平衡質(zhì)押效用的供求關(guān)系，獲得：

R=Q?V?E/K?Tannual

本公式轉(zhuǎn)換平衡回報(bào)率 R。如果計(jì)算出來 R 高于當(dāng)前市場回報(bào)率，說明質(zhì)押資本與安全需求相比不足。因此，將會(huì)有更多的資本流入質(zhì)押，K 值會(huì)增加，直到達(dá)到新的平衡。相反，如果是這樣，如果是這樣的話。 R 低于市場回報(bào)率，說明質(zhì)押資本過剩，部分質(zhì)押者將撤銷資金，從而減少 K 值直到恢復(fù)平衡。

根據(jù)以上分析，我們可以更詳細(xì)地了解 AO 未來網(wǎng)絡(luò)在代幣質(zhì)押方面的經(jīng)濟(jì)模式。可以說，這種全新的定制安全資源配置模型使整個(gè)網(wǎng)絡(luò)更加靈活和可擴(kuò)展。

而 AO 分散的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)市場結(jié)構(gòu)本質(zhì)上允許節(jié)點(diǎn)單獨(dú)設(shè)置其質(zhì)押信息傳輸服務(wù)的成本，而不是強(qiáng)制全球定價(jià)。這種靈活性使它們能夠動(dòng)態(tài)地管理，以應(yīng)對(duì)市場需求和供應(yīng)變化，促進(jìn)競爭，提高響應(yīng)速度。提供有競爭力的費(fèi)率和條款的節(jié)點(diǎn)自然會(huì)吸引更多的用戶，提高其收入，并導(dǎo)致市場的有效平衡。

這種機(jī)制促進(jìn)了市場效率，為明確的代幣估值指標(biāo)奠定了基礎(chǔ)。通過分析被保證消息的數(shù)量、價(jià)值和競爭性回報(bào)率，建立了全面的實(shí)時(shí)代幣估值框架，這取決于網(wǎng)絡(luò)的安全性、實(shí)用性和需求。