根據(jù)DeFillama的數(shù)據(jù)，回報率交易協(xié)議Pendle鎖定總額(TVL)短短一周內(nèi)暴跌45%，從62億美元降至35億美元。

這種急劇下跌發(fā)生在幾個流動性再次活躍的市場，包括以太幣。Fi的eETH、RenzoezETH、PuferpufETH、Kelprseth和Swellrsweth于6月27日到期。因此，當(dāng)市場成熟時，他們的用戶可以贖回他們的主要投資，導(dǎo)致大量的資本提取。

PendleCEOTN Lee告訴The Defiant,今年開始的大型流通餐飲代幣(LRT)池于6月27日期滿，總額接近40億美元。

在Pendle上，LRT分為資本代幣(PT)和利潤代幣(YT)。當(dāng)客戶擁有ETH等資產(chǎn)時，他們可以收到PTH-ETH,持有期結(jié)束后，可將其轉(zhuǎn)換為ETH。YT表示，從押記資產(chǎn)中獲取利息，可以與資本分開交易。

李說：“彭德爾的機(jī)械設(shè)備嚴(yán)格按照預(yù)期工作。”“客戶申請了他們的PT和流通提供商代幣，而YT為了換取杠桿積分而衰減為零?！?/p>

TVL減少的另一個關(guān)鍵因素是對YT的需求減少。隨著部分用戶在LRT到期后退出Pendle，YT需求下降，PT收益率降至10%以下。

Coingecko的數(shù)據(jù)顯示，這種減少導(dǎo)致用戶將ETH轉(zhuǎn)移到其他平臺，導(dǎo)致PENDLE代幣價格從一周內(nèi)的7美元下降到4.2美元。

Lee同意，一些用戶在LRT成熟后退出Pendle，導(dǎo)致對YT的需求較低。這些代幣允許用戶從他們的資產(chǎn)中獲利，但在到期時變得毫無價值。

TVL中的浪涌

今年4月，彭德爾的TVL增長了40%，達(dá)到近39億美元。這種增長通常是由使用DeFi協(xié)議的需求增加驅(qū)動的。

利用這一需求，Pendle為交易員提供了一種獲得Eigenlayer和LRT協(xié)議(如EtherFiir)、Swell NetworkPuffer Finance)杠桿敞口的方式。

特征層點可以通過協(xié)議重新啟動ETH或LST(如Lido的STETH)來獲得。

當(dāng)投資者購買YT時，他們獲得了額外的空投能力。這背后的想法是，收到的空投將比購買YT的成本更有意義。

根據(jù)代幣終端的數(shù)據(jù)，Pendle的日活躍用戶從4月份的峰值2.3萬人減少到今天的不到1000人。5月和6月，每日活躍用戶數(shù)量在3000至5000人之間。

為了幫助用戶將其流通性轉(zhuǎn)移到新的池中，Pendle引入了展期交付功能。

他說：“雖然TVL明顯下降，但這是我們平臺生命周期的自然組成部分。延期過程確保用戶能夠無縫地移動資產(chǎn)?！薄?/p>

Lee說，APY沒有以前那么高了(超過40%)，因為流通減少，新池可能會受到價格的影響?！凹幢闳绱耍琍endle仍然是ETH回報率較高的地方?！?/p>

恢復(fù)計劃

Lendle指出，Pendle正在與其他協(xié)議合作恢復(fù)TVL。

他提到：“我們一直在與協(xié)議談判，其中一些協(xié)議提供了更高的乘數(shù)?！崩?，Etherfi為我們提供了四倍的乘數(shù)，我們在Arbitrum網(wǎng)絡(luò)上的一些游泳池通過$ARB代幣鼓勵LP，因此在Arbitlum上的Pendle游泳池中有很好的機(jī)會?！?/p>

Pendle還推出了零價格影響模式和限價訂單。“我們增強了PT和LP滾動功能，并突出了目前提供良好APY的游泳池?！?/p>

Lendle團(tuán)隊正在開發(fā)PendleV3，以引入新的收益策略，迎合新興市場。

他補充說：“Pendle支持任何產(chǎn)生收入的資產(chǎn)。今年上半年，Pendle從允許杠桿積分農(nóng)業(yè)或固定回報率非常好的積分元發(fā)展起來。雖然這仍然是我們增長的最高驅(qū)動力，但我們?nèi)匀粚μ剿骱蛯嶒炂渌愋偷馁Y產(chǎn)持開放態(tài)度，無論是在內(nèi)部還是外部。我們特別支持ETH以外的收入資產(chǎn)，如BTC?！?/p>