作者:David Canellis,Blockworks;編譯:清水、金融

如果你相信巨大的分形能量，它將在未來(lái)幾個(gè)月完全決定比特幣的價(jià)格。

據(jù)我們所知，3 BTC創(chuàng)出近月份 73,740 美元的歷史新高是當(dāng)前周期的巔峰。

這意味著牛市已經(jīng)結(jié)束。比特幣和以太坊今天的交易價(jià)格下跌了 5%-除穩(wěn)定貨幣外，幾乎所有其他貨幣都會(huì)出現(xiàn)虧損——這肯定不利于改善市場(chǎng)情緒。

但市場(chǎng)的問(wèn)題是，沒(méi)有人知道它們什么時(shí)候會(huì)見(jiàn)頂。

回顧過(guò)去，BTC在那里 2017 年 12 這個(gè)月的歷史新高顯然是未來(lái)三年的最高點(diǎn)，即使山寨幣將繼續(xù)上漲幾周。

2021 年 3 月，當(dāng)BTC首次突破時(shí)， 61,000 美元時(shí)，BTC在減倉(cāng)近一半后，到了 11 月(僅8個(gè)月后)將再次暴跌 13%，這一點(diǎn)尚未確定。

在某個(gè)時(shí)候，牛市顯然已經(jīng)結(jié)束了?？疹^頭寸可能比雙頭頭更早提出這一點(diǎn)，但無(wú)論如何，未來(lái)5月份的牛市將會(huì)結(jié)束。 Terra 內(nèi)爆及隨后的級(jí)聯(lián)結(jié)算和破產(chǎn)確實(shí)是鋼釘。

說(shuō)到價(jià)格，我們真正能做的就是向后看。自 2022 年 11 BTC觸底至今，已經(jīng)過(guò)去了 585 天(約 20 一個(gè)月)，為了方便考慮，我們稱之為當(dāng)前牛市的開(kāi)始。

圖表描述了牛市之間的對(duì)比。到目前為止，一切都很好。

使用這個(gè)非?；镜母拍?，前兩次牛市在左右 840 和 1,060 天后達(dá)到頂峰。因此，如果我們注定要重復(fù)這些階段——一個(gè)很大的假設(shè)——那么我們將堅(jiān)定地處于周期的后半段。

在過(guò)去的兩個(gè)季度里，比特幣的價(jià)格各自上漲 6 倍和 3 倍。即使在最近的下跌之后，BTC自觸底以來(lái)的回報(bào)率也達(dá)到了目前為止的水平 4 倍，使之處于近期牛市中。

如果BTC確實(shí)在3月份見(jiàn)頂，那么這將是最短的牛市周期，這不包括價(jià)格發(fā)現(xiàn)的第一年。

在過(guò)去的兩次牛市中，比特幣的大部分增長(zhǎng)都發(fā)生在隨后的牛市中 200 在天空中，它們?cè)诘撞可仙?20 倍和 100 倍。

我們知道，每個(gè)周期的收入都在下降——因此，無(wú)論BTC發(fā)生什么變化，它都可能不那么具有爆炸性。這可能會(huì)使數(shù)字貨幣投資者渴望在其他地方獲得巨大的利潤(rùn)。從歷史上看，模仿貨幣的季節(jié)有利于縮小差距。

但正如現(xiàn)在有充分記載的那樣，到目前為止，這個(gè)周期還沒(méi)有出現(xiàn)山寨幣季節(jié)，至少與之前階段的意義不同。

根據(jù)上一版王國(guó)時(shí)事通訊中簡(jiǎn)述的概念，在過(guò)去的七年里，有三個(gè)不同的假幣季節(jié)。其中兩次與比特幣減半同時(shí)發(fā)生，每次運(yùn)行約一年半，并在比特幣見(jiàn)頂時(shí)結(jié)束。

比特幣減半用斜線標(biāo)記，山寨幣季節(jié)用藍(lán)色標(biāo)記

從 2018 從年底到次年中旬，一個(gè)較短的山寨幣季節(jié)持續(xù)了近七個(gè)月。

這一次，不管是 ETH 還是 TradingView 的 OTHERS 指數(shù)(跟蹤前 10 除名外所有加密貨幣的市值)也沒(méi)有恢復(fù)到 2021 多年來(lái)的歷史最高估值。

假幣季節(jié)是否遲到或根本不會(huì)到來(lái)，取決于你的看漲或看跌水平。

無(wú)論如何，牛市的結(jié)果與迄今為止的其他牛市有很大的不同。