下一次比特幣減半事件將于 2024 年 4月發(fā)生。 預(yù)計(jì)這一事件將進(jìn)一步減少比特幣的供應(yīng)，這可能會(huì)使該資產(chǎn)對(duì)投資者更具吸引力。

越來越多的機(jī)構(gòu)投資者被比特幣所吸引，在短短兩個(gè)月內(nèi)注入比特幣的資金超過 10 億美元。這可以說是加密貨幣復(fù)蘇的風(fēng)向標(biāo)，預(yù)示著 2023 年及以后市場(chǎng)有望的發(fā)展軌跡。比特幣正逐漸獲得機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可，被視為一個(gè)正統(tǒng)的資產(chǎn)類別，具有可觀的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。此外，比特幣的有限供應(yīng)和即將發(fā)生的減半事件的結(jié)合增強(qiáng)了其吸引力，尤其是對(duì)于尋求稀缺性的投資者來說，還有潛在的比特幣 ETF 的推出。

比特幣的機(jī)構(gòu)投資額逾 10 億美元

CoinShares 在 11 月 13 日發(fā)布了最新周報(bào)*，強(qiáng)調(diào)了資金重新流入比特幣和山寨幣的敘事。隨著美國(guó)首個(gè) ETF 可能獲得批準(zhǔn)的興奮情緒升溫，比特幣、以太坊和部分主要山寨幣正在經(jīng)歷價(jià)格上漲。

根據(jù) TradingView 的數(shù)據(jù)，自 2022 年 11 月以來，整個(gè)加密貨幣市值已增加了 6000 億美元。正如 CoinShares 報(bào)告里所詳述的那樣，過去兩個(gè)月里，用于加密貨幣投資產(chǎn)品的資金大幅增加。該報(bào)告披露：「上周數(shù)字資產(chǎn)投資產(chǎn)品的資金流入總額為 2.93 億美元，推動(dòng)了為期七周的資金流入突破 10 億美元大關(guān)。今年迄今的流入總額為 11.4 億美元，創(chuàng)下有紀(jì)錄以來第三高的年度流入額?！?/p>

一個(gè)引人注目的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)凸顯了加密貨幣在 2023 年的復(fù)興：加密貨幣交易所交易產(chǎn)品（ETP）的資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM），自年初以來幾乎翻了一番，僅在上周就增加了近 10%。

CoinShares 強(qiáng)調(diào)：「總 AUM 現(xiàn)在達(dá)到 443 億美元，創(chuàng)下了自 2022 年 5 月重大加密貨幣基金倒閉以來的最高水平。」報(bào)告還透露，看漲比特幣的人主導(dǎo)了交易量。報(bào)告指出，「比特幣上周的流入總額為 2.4 億美元，推動(dòng)了年初至今流入總額達(dá)到 10.8 億美元，而做空比特幣則出現(xiàn)了 700 萬美元的流出，表明市場(chǎng)仍然持續(xù)看漲?！?/p>

滿足不斷發(fā)展的需求的比特幣擴(kuò)容

伴隨著加密市場(chǎng)不斷的增長(zhǎng)，Ordinals 也異?；鸨?。之前 veDAO 研究院的文章中提到了 Ordinals 交易激增造成的網(wǎng)絡(luò)擁堵，隨著人們對(duì) BRC-20 代幣的興趣日益濃厚，比特幣交易費(fèi)用也隨之攀升。在數(shù)周的積累之后，自 10 月底以來，平均交易費(fèi)用飆升，于 11 月 9 日達(dá)到 6 個(gè)月來的高峰，超過 16 美元。值得慶幸的是，不斷發(fā)展的比特幣側(cè)鏈和擴(kuò)容協(xié)議生態(tài)系統(tǒng)有望簡(jiǎn)化 Ordinals 交易，并將費(fèi)用恢復(fù)到更易于管理的水平。

在比特幣誕生的 14 年中，交易數(shù)據(jù)的量激增，而 Ordinals 的出現(xiàn)只是最新的趨勢(shì)，對(duì)區(qū)塊鏈有限吞吐量施加了壓力。隨著研究人員從 2010 年代中期開始關(guān)注比特幣的可擴(kuò)展性挑戰(zhàn)，最初的重點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)更快、更便宜地交易。例如，于 2019 年推出的閃電網(wǎng)絡(luò)，作為專用的 Layer2 網(wǎng)絡(luò)，旨在支持點(diǎn)對(duì)點(diǎn)比特幣小額支付。

在 Ordinals 的背景下，將 BRC-20 代幣連接到更高效的側(cè)鏈可以大幅降低費(fèi)用，并創(chuàng)建一個(gè)更流暢的交易環(huán)境。例如，Bioniq 使用互聯(lián)網(wǎng)計(jì)算機(jī)協(xié)議（ICP）來封裝 Ordinals，然后用戶可以在不產(chǎn)生交易費(fèi)用的情況下進(jìn)行交易。同樣的還有 Bitmos，一個(gè)建立在 Cosmos 上的專用區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，旨在提高 Ordinals 項(xiàng)目的可擴(kuò)展性。該平臺(tái)計(jì)劃于明年推出，跨鏈橋?qū)⑹褂脩魟?chuàng)建可以自由在 Cosmos 鏈之間移動(dòng)的 BRC-20 代幣。

隨著 Ordinals 的發(fā)展，橋接和擴(kuò)容解決方案可能為基于比特幣的資產(chǎn)的新、更復(fù)雜的用例提供支持。而這也將反應(yīng)到比特幣的供應(yīng)動(dòng)態(tài)上。

比特幣供應(yīng)動(dòng)態(tài)的重新評(píng)估

為了應(yīng)對(duì)不斷增長(zhǎng)的興趣，鏈上分析公司 Glassnode 已深入研究重新評(píng)估比特幣供應(yīng)動(dòng)態(tài)。根據(jù) Glassnode 最新的周報(bào)「The Week On-Chain**」，距離下一次區(qū)塊減半的到來僅剩五個(gè)月，用于存儲(chǔ)的比特幣數(shù)量現(xiàn)已超過開采量的 2.4 倍。即將到來的第四次減半事件對(duì)比特幣具有重要的基本面和技術(shù)面上的意義。Glassnode 注意到，考慮到先前周期中顯著的回報(bào)情況，這對(duì)投資者來說是一個(gè)極具吸引力的事件。

該周報(bào)包括了多個(gè)圖表，上圖顯示了長(zhǎng)期持有者（LTH）的比特幣供應(yīng)存儲(chǔ)，即持有代幣 155 天或更長(zhǎng)時(shí)間的實(shí)體。統(tǒng)計(jì)平臺(tái) Look Into Bitcoin 的創(chuàng)始人 Philip Swift 強(qiáng)調(diào)，無論大小，錢包實(shí)體的存在都在不斷增加，并在 13 日發(fā)推表示，「這就是采用的樣子」。

減半將如何影響 2024 年的投資？

下一次比特幣減半事件將于 2024 年 4 月發(fā)生，在減半事件期間，獎(jiǎng)勵(lì)給礦工的比特幣數(shù)量將減半。預(yù)計(jì)這一事件將進(jìn)一步減少比特幣的供應(yīng)，這可能會(huì)使該資產(chǎn)對(duì)投資者更具吸引力。

在過去的幾次比特幣減半中，我們可以觀察到一些有意義的趨勢(shì)。首先，每次減半后，比特幣的價(jià)格都會(huì)經(jīng)歷一段時(shí)間的上漲。這種趨勢(shì)是否會(huì)持續(xù)到下一次減半，尚不得而知。從歷史上看，比特幣的減半事件加劇了加密貨幣的市場(chǎng)稀缺，導(dǎo)致價(jià)格上漲壓力，這解釋了每次減半事件后出現(xiàn)的牛市。

在經(jīng)歷了 2022 年的加密寒冬和 2023 年的經(jīng)濟(jì)低迷之后，比特幣 2024 年的減半時(shí)間表至關(guān)重要。通過減慢比特幣的創(chuàng)造速度，它會(huì)隨著時(shí)間的推移限制比特幣的供應(yīng)，黃金般的稀缺性也適用于此。比特幣的減半促進(jìn)了其原生加密貨幣的創(chuàng)新和彈性，使其與法定貨幣區(qū)分開來。2024 年的比特幣減半將影響新比特幣進(jìn)入市場(chǎng)的速度。該事件將導(dǎo)致獎(jiǎng)勵(lì)從 6.25 BTC 減少至 3.125 BTC，為了保持盈利能力，隨著獎(jiǎng)勵(lì)的減少，礦工必須找到優(yōu)化運(yùn)營(yíng)的方法。這可能會(huì)促使礦工提高效率。

此外，我們還可以從更長(zhǎng)的時(shí)間線來看待這個(gè)問題。在比特幣的早期階段，其價(jià)格相對(duì)較低，且波動(dòng)性較大。然而，隨著時(shí)間的推移和比特幣的逐漸普及，其價(jià)格開始逐漸上升。這意味著，雖然減半事件可能對(duì)比特幣的價(jià)格產(chǎn)生一定的影響，但長(zhǎng)期趨勢(shì)可能更多地取決于市場(chǎng)供需、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及比特幣生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展等其他因素。

結(jié)語

總體而言，機(jī)構(gòu)對(duì)比特幣的增加是加密行業(yè)的一個(gè)積極信號(hào)，這表明機(jī)構(gòu)投資者對(duì)比特幣的接受程度越來越高，并將其視為一個(gè)合法的資產(chǎn)類別。下一次減半事件還可能對(duì)比特幣價(jià)格產(chǎn)生積極影響，吸引更多的投資者投資該資產(chǎn)。