金色財經(jīng)報道,國際清算銀行(BIS)最近的一項研究顯示,與法定貨幣相比,穩(wěn)定幣似乎缺乏對于確保貨幣市場穩(wěn)定至關(guān)重要的基本機制。該研究認(rèn)為,將監(jiān)管控制權(quán)分配給央行的模型在可靠性和穩(wěn)定性方面將優(yōu)于私人穩(wěn)定幣。該研究采用“貨幣視角”的方法,將穩(wěn)定幣與在岸/離岸美元結(jié)算機制進行了比較,揭示了穩(wěn)定幣結(jié)算系統(tǒng)的漏洞。在歐洲美元和外匯等成熟市場中,當(dāng)私人銀行信貸面臨限制時,央行信貸會進行干預(yù),以維護全球美元結(jié)算的平價。穩(wěn)定幣充當(dāng)鏈上和鏈下資金之間的渠道,努力通過各種機制(包括儲備金、超額抵押和/或算法交易協(xié)議)保持與法定美元的平價。國際清算銀行的研究強調(diào)了儲備的重要性,將其描述為“相當(dāng)于短期安全美元資產(chǎn)的價值”。它認(rèn)為,穩(wěn)定幣可能會根據(jù)其流動性來錯誤地假設(shè)其償付能力(長期需求滿足能力),從而解決短期需求。這種流動性可以來自儲備或算法策略。