隨著加密貨幣在經(jīng)歷了數(shù)周的看漲勢頭后回到支撐位，比特幣價格的上漲勢頭正在減弱。 短期來看，形勢似乎傾向于下行，但分析師提出了反彈剛剛開始的主要原因。

 截至撰寫本文時，比特幣 (BTC) 交易價格為 36,550 美元，過去 24 小時內(nèi)下跌 2%。 上周，隨著市場普遍情緒的變化，加密貨幣也出現(xiàn)了類似的損失。 同期，只有 Solana (SOL) 保持了漲幅。

比特幣的價格在日線圖上呈上漲趨勢。 來源：Tradingview 上的 BTCUSDT

 比特幣暴漲背后：解讀四大關(guān)鍵因素

 根據(jù) Markus Thielen 發(fā)布的 Deribit Insight 報告，有多種力量正在推動比特幣邁向年度新高。 盡管最近的價格走勢，這些力量仍然完好無損。

 當(dāng)前比特幣價格上漲背后的原因包括對美國證券交易委員會（SEC）比特幣交易所交易基金決定的猜測、交易者對杠桿的興趣、通過穩(wěn)定幣流入的法幣以及比特幣網(wǎng)絡(luò)內(nèi)費用增加等。

 SEC 關(guān)于比特幣 ETF 的決定

 一個重要的推動因素是對 SEC 批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣 ETF 的預(yù)期。 盡管第二個截止日期已于 10 月中旬過去，但沒有任何公告，但市場仍保持警惕，第三個截止日期定為 2024 年 1 月中旬。圍繞這一決定的不確定性導(dǎo)致隱含波動率波動，影響了比特幣的價值。

 杠桿頭寸和期貨市場

 對比特幣杠桿頭寸的需求（主要通過永續(xù)期貨市場）表明人們對交易 BTC/USDT 貨幣對有濃厚的興趣。 當(dāng)融資溢價在 11 月 13 日達(dá)到年化+28%時，這一點就很明顯了。

 此外，比特幣期權(quán)市場的實際波動率有所上升。 該指標(biāo)的上升表明了投資者的風(fēng)險偏好。

 下圖顯示該指標(biāo)接近 5 年平均值。 然而，分析師認(rèn)為，隨著年底波動性應(yīng)該會下降，這表明比特幣短期內(nèi)將遵循橫盤走勢。

BTC 的實際波動率恢復(fù)至 5 年平均水平。 資料來源：德瑞比特

 法幣通過穩(wěn)定幣涌入

 另一個關(guān)鍵方面是法幣大量流入加密貨幣，主要是通過 Tether 的 USDT，這表明新資本進(jìn)入加密貨幣領(lǐng)域。 過去 30 天內(nèi)，超過 38 億美元流入加密貨幣領(lǐng)域，這種涌入產(chǎn)生了顯著影響，尤其是對山寨幣，反映了投資者信心的增強。

 比特幣網(wǎng)絡(luò)活動增加

 比特幣網(wǎng)絡(luò)的費用產(chǎn)生標(biāo)志著活動的增加，達(dá)到 5400 萬美元。 該報告稱，網(wǎng)絡(luò)使用量的增長部分是由于 Ordinals 的復(fù)蘇和主要交易所的支持推動的，這凸顯了比特幣生態(tài)系統(tǒng)的基本實力。

 盡管有這些積極的指標(biāo)，但由于缺乏 SEC 比特幣 ETF 的批準(zhǔn)以及杠桿多頭頭寸的減少，可能會阻止比特幣飆升至 40,000 美元大關(guān)。 然而，持續(xù)穩(wěn)定的法幣流入和強大的、可產(chǎn)生費用的比特幣網(wǎng)絡(luò)為謹(jǐn)慎樂觀提供了理由。

 比特幣的旅程仍然引人入勝，因為它引導(dǎo)著監(jiān)管決策、市場策略和不斷變化的投資者情緒。