钢材:表观需求下降 压力向南转移

  受原料成本推升影响,近期螺纹钢价格在上游煤焦及矿石价格带动下持续上涨。但就本周个人统计数据来看,螺纹钢表观消费本周出现明显回落,同时部分南下海漂资源抵消库存降幅。随着后期南下资源量的增加,冬季供应压力将继续向南转移。以下数据为个人整理,不作为操作建议,仅供参考。

  1、表观需求下降,库存降幅趋缓

  

  据数据显示,本周国内螺纹钢库存较上周末相比降幅趋缓。除考虑南方下雨北方降雪影响成交以外,钢厂螺纹钢产量的减少也是造成库存下降的原因之一,本周螺纹钢供需基本平衡,较上周相比需求有萎缩迹象。另外从历史数据来看,库存低位通常为当年12月末至次年1月初,由此可见在目前库存基础上,螺纹钢库存仍有下降的空间。

  2、南下资源不及往年,后期存在增加趋势

  

  据数据显示,2016年1-9月广州黄埔港不分品种钢材到港量较往年明显减少。除考虑部分资源改为火运以外,南北价差的收敛以及今年前三季度北方需求良好,是造成到港量减少的主要原因。对比往年数据可以看出,11月至次年3月广州到港量会有明显增加,在不考虑本地需求今年是否放量的情况下,后期广州市场会出现较大供应压力。

  3、北材陆续南下,海漂资源成为“隐形库存”

  

  据个人统计测算,目前北方主要港口至南方主要城市海上在途螺纹钢库存总量约为15.2万吨,约为我网样本库螺纹钢周产量的4.8%,约为样本库存总量的2.4%。从到货量来看,上海一周内螺纹钢日均到港量预估在3400吨左右,黄埔港螺纹钢日均到港量预估在1.67万吨左右。笔者认为,若后期南北价差继续扩大,南方市场到货将明显增加。

  综合以上观点笔者认为,随着北方冬季的到来,在经销商不考虑冬储的情况下,北方地区供应压力将集中向南转移。其中山西—西南、华中,山东、苏北—华东、华中、华南,东北、华北—华东、华南等,资源的季节性区域流动为社会库存增加了许多的不确定性。同时,南方市场冬季的需求是否能够延续,也将决定本轮螺纹钢后期走势。